Explicación del ratio deuda-capital

El ratio deuda/capital (D/E) mide el apalancamiento financiero de una empresa comparando su pasivo o deuda con el capital social. Utilizando el método del pasivo total, la fórmula es: Ratio deuda/capital = Pasivo total ÷ Capital social. Un ratio de 1,5 significa que la empresa tiene 1,50 dólares en pasivo por cada dólar de patrimonio neto. Que este valor sea alto o bajo depende en gran medida del sector al que pertenezca la empresa.

La importancia del ratio deuda-capital

Mantener el control sobre el apalancamiento financiero, el riesgo y la capacidad de endeudamiento supone un reto constante para los directivos de las empresas. El ratio deuda/capital es una forma sencilla de comprender cómo financia su empresa sus operaciones.

Hoy veremos qué es el ratio deuda-capital, cómo se calcula, cómo interpretarlo según el contexto y el sector, y a qué hay que prestar atención cuando la cifra es inusualmente alta, baja o negativa.

¿Qué es el ratio deuda-capital y qué mide?

El ratio deuda-capital social divide el pasivo total entre el capital social, lo que indica qué parte de la empresa se financia con deuda en lugar de con recursos propios.

El ratio deuda/capital propio ofrece un indicador de la solvencia a largo plazo y del riesgo financiero, por lo que los prestamistas, inversores y analistas suelen evaluarlo junto con otros indicadores financieros.

Sin embargo, el ratio deuda-capital no es un indicador financiero válido para todos los casos. Solo debe utilizarse para comparar tu empresa con sus competidores directos o para supervisar tu dependencia de la deuda a largo plazo. Y, aunque normalmente se califica como bueno/malo o alto/bajo, la realidad es más matizada. El significado de las cifras para tu negocio puede variar en función de varios factores, entre ellos el sector al que pertenezcas.

¿Qué es el patrimonio neto en el ámbito financiero y qué se considera patrimonio neto en un balance?

En el ámbito financiero, el patrimonio neto describe el valor que tendría un activo o una inversión si se liquidara, una vez deducidas las deudas. Para los accionistas que han aportado capital a una empresa, el patrimonio neto representa el valor de su inversión una vez tenidos en cuenta los pasivos. O, dicho de otro modo, representa el patrimonio neto de la empresa.

Los accionistas tienen un gran interés en la solidez financiera de tu empresa, lo que incluye, entre otras cosas, estar atentos a sus dividendos y a tus beneficios no distribuidos (es decir, los ingresos netos acumulados que retienes tras pagar las obligaciones y los gastos —como los dividendos— y que reinviertes en tu empresa para fomentar su crecimiento y estabilidad financiera). Los beneficios no distribuidos figuran en la sección de «patrimonio neto» de tu balance.

En el balance general aparecerá el capital social total. Dicho capital se calcula sumando el total de activos (por ejemplo, efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, existencias, etc.) y restando el total de pasivos (por ejemplo, cuentas por pagar, líneas de crédito, ingresos diferidos, deuda a largo plazo, etc.).

Capital frente a deuda: en qué se diferencian a la hora de tomar decisiones empresariales

La financiación mediante deuda y la financiación mediante capital son las dos formas principales de obtener capital para una empresa. En la financiación mediante deuda, se solicitan fondos prestados y se devuelven con intereses, mientras que en la financiación mediante capital, se venden acciones de la empresa.

El método de financiación que elijas dependerá de las previsiones de rendimiento de tu negocio. Si esperas obtener buenos resultados, la financiación mediante deuda podría ser la mejor opción. Tendrías un tipo de interés fijo (teniendo en cuenta que se trata de un gasto fijo que puede aumentar tu calificación de riesgo) y una ventaja fiscal (ya que los intereses pagados por los préstamos empresariales suelen ser deducibles de impuestos). Por el contrario, la financiación mediante capital te obliga a vender un porcentaje de tu negocio. Esto garantiza que no haya deuda, pero tus beneficios serán compartidos por los accionistas.

Según Investopedia, la antigüedad de tu empresa y el sector en el que opera son indicadores clave a la hora de decidir qué método de financiación es el más adecuado. «Cuanto más inciertos sean los beneficios futuros de una empresa, mayor será el riesgo. Las empresas que operan en sectores de riesgo o que son pequeñas y acaban de empezar tienen menos probabilidades de recurrir a la financiación mediante deuda que las empresas de sectores estables con flujos de caja constantes. Las nuevas empresas con un alto grado de incertidumbre suelen recurrir a la financiación mediante capital, ya que pueden tener dificultades para obtener financiación mediante deuda».

Fórmula de la ratio deuda/capital

Para calcular tu ratio deuda-capital, utiliza la siguiente fórmula:

Existen varias versiones aceptadas del ratio deuda/capital. Algunos analistas dividen el pasivo total entre el capital social, mientras que otros incluyen únicamente la deuda que devenga intereses. En el cálculo del ratio deuda neta/capital, se restan el efectivo y los equivalentes de efectivo de la deuda. A la hora de comparar empresas o presentar este ratio a lo largo del tiempo, es importante utilizar siempre la misma definición.

¿Qué te indica en la práctica el ratio deuda-capital?

El ratio deuda-capital es un indicador clave que ofrece información valiosa sobre la salud y el potencial de tu empresa.

Por ejemplo, te envía señales de riesgo. Un ratio elevado indica que una empresa depende en gran medida de la deuda y de los acreedores, lo que la hace vulnerable a dificultades financieras, como el aumento de los tipos de interés (que incrementan los gastos y reducen los ingresos) y la imposibilidad de invertir en proyectos de expansión.

El ratio deuda-patrimonio neto también indica cómo estás gestionando tus finanzas a lo largo del tiempo. Muestra si estás aumentando o reduciendo tu patrimonio neto en comparación con tu nivel de endeudamiento, lo que te da una idea de cómo deberías actuar en el futuro.

¿Cuál es un buen ratio deuda-capital por sector?

Volviendo a nuestro ejemplo sobre el cálculo del ratio deuda-capital, la empresa C tiene un ratio deuda-capital de 1,1. ¿Es esto bueno o malo? Depende.

Por lo general, cuanto menor sea el ratio, mejor. Esto indica que la empresa está haciendo un uso prudente de su capital y equilibrando adecuadamente su deuda y sus fondos propios, lo que garantiza que pueda saldar sus deudas y que disponga de fondos suficientes para invertir de forma sensata en el crecimiento de la empresa. Un ratio más elevado puede indicar a los inversores y analistas que la empresa está recurriendo a la deuda en lugar de a los fondos propios para crecer.

Sin embargo, hay ocasiones en las que un índice demasiado bajo puede ser motivo de preocupación, mientras que uno demasiado alto (aproximadamente 1,5 o más) no lo es en absoluto.

A continuación se indican algunos factores que hay que tener en cuenta a la hora de interpretar el ratio deuda-capital:

• Tu sector: Algunos sectores operan, por naturaleza, con un ratio deuda-capital propio más elevado debido a las inversiones en equipamiento e infraestructuras (por ejemplo, la industria manufacturera y los servicios públicos). Las entidades financieras y las compañías aéreas también presentan ratios más elevados debido a sus activos fijos (por ejemplo, la red de sucursales en el caso de los bancos y las costosas aeronaves e infraestructuras en el caso de las compañías aéreas). Otros sectores, como los servicios y el software, pueden ponerse en marcha con menos recursos, por lo que requieren menos capital.
• Tu fase de crecimiento: si acabas de poner en marcha tu empresa, necesitarás capital antes de poder aumentar tu patrimonio neto. Esto hará que tu ratio sea elevado. Lo mismo ocurre con las empresas que están invirtiendo en iniciativas de expansión. En estas situaciones, el ratio elevado es temporal.
• La competencia: comparar tu ratio deuda/capital con el de empresas que no son competidores directos no te dará una visión precisa de la situación. Un ratio elevado puede ser «normal» en tu sector, y tu posición respecto a la media del sector indicará si estás sobreendeudado, en equilibrio o infraendeudado.

Hablando de un apalancamiento insuficiente, un ratio demasiado bajo indica que quizá te estés perdiendo las ventajas que ofrece la financiación mediante deuda, como los beneficios fiscales y el potencial de crecimiento. Y un ratio negativo —es decir, cuando los pasivos superan a los activos— es una señal de alarma financiera, lo que te sitúa en una situación de alto riesgo de quiebra o insolvencia.

Ratio deuda a largo plazo sobre capital frente a ratio deuda total sobre capital: ¿cuál conviene utilizar?

La información que se utilice para calcular el ratio deuda-capital puede alterar su significado.

Por ejemplo, el ratio deuda total/capital se calcula tal y como se ha descrito anteriormente, pero ¿qué ocurre si quieres saber cómo afecta la deuda a largo plazo a tu salud financiera?

Mientras que la deuda a corto plazo debe pagarse en el plazo de un año desde su desembolso, la deuda a largo plazo suele amortizarse en un plazo de entre cinco y treinta años. Algunos ejemplos son los bonos, las hipotecas, los préstamos bancarios y las obligaciones en materia de pensiones. La deuda a largo plazo es más arriesgada que la deuda a corto plazo, ya que está sujeta a posibles subidas de los tipos de interés y a requisitos de refinanciación. El ratio de deuda a largo plazo sobre fondos propios excluye la deuda a corto plazo del cálculo de la siguiente manera:

Ratio deuda a largo plazo/capital social = Deuda a largo plazo ÷ Capital social

Si partimos de la base de que tu empresa estará plenamente operativa el año que viene, podrás saldar tu deuda a corto plazo, pero no está tan claro que puedas cumplir con los requisitos de tu deuda a largo plazo. Analizar tu ratio de deuda a largo plazo sobre fondos propios puede revelarte qué medidas debes tomar para garantizar tu solvencia tanto ahora como en el futuro.

Limitaciones: lo que no refleja el ratio deuda-capital

La salud financiera es, por supuesto, fundamental para tu éxito y, aunque conocer tu ratio deuda-capital sin duda ayuda, tiene sus limitaciones.

El ratio deuda-capital no es uniforme en todos los sectores, y para determinar su precisión es necesario compararlo con el de los competidores directos. Según Investopedia, los analistas pueden definir la deuda de diferentes maneras, lo que puede dar lugar a ratios inconsistentes. Además, este ratio no tiene en cuenta el flujo de caja, por lo que omite un indicador clave de la capacidad de una empresa para gestionar su deuda. Y solo refleja una situación puntual, lo que significa que no tiene en cuenta los cambios estacionales ni las condiciones financieras.

Para sortear estas limitaciones y medir con mayor precisión tu apalancamiento, puedes incorporar otros indicadores financieros, como el ratio deuda/capital. Este ratio se calcula de la siguiente manera:

Ratio deuda/capital = Deuda total ÷ (Deuda total + Capital social)

Ofrece una visión general de tu deuda en relación con tu estructura de capital total.

Deuda frente a capital: cómo asegurarte de salir ganando

En definitiva, el ratio deuda-capital te ofrece una indicación clara, aunque algo temporal, del apalancamiento financiero y el perfil de riesgo de tu empresa.

Si calculas periódicamente tu ratio deuda-capital, sabrás si estás recurriendo demasiado a la deuda y no lo suficiente al capital, o viceversa. Un nivel de deuda excesivo es arriesgado, pero un nivel demasiado bajo puede indicar que no estás aprovechando sus ventajas, como por ejemplo utilizarla para hacer crecer tu negocio y satisfacer a tus accionistas.

Conocer tu ratio deuda-capital te permite tomar decisiones más acertadas y fomentar un crecimiento escalable; además, con la solución ERP basada en la nube de Acumatica, dispones de la visibilidad unificada de los datos necesaria para calcular y supervisar fácilmente este indicador financiero clave. Ponte en contacto con nuestro equipo hoy mismo para concertar una demostración o consultar cualquier duda sobre la gestión de tus finanzas con una solución ERP integral.

Cómo realizar un seguimiento del ratio deuda/capital en Acumatica

En Acumatica, las cifras que se utilizan para calcular el ratio deuda/capital proceden del balance. Los equipos financieros pueden utilizar los informes financieros para realizar un seguimiento del pasivo total y del capital total a lo largo de los distintos periodos contables, así como para supervisar cómo evoluciona el apalancamiento a lo largo del tiempo. En el caso de las organizaciones con múltiples entidades, los informes consolidados también pueden ofrecer una visión del apalancamiento a nivel de grupo.
En lugar de calcular la relación deuda/capital una sola vez al cierre del ejercicio en una hoja de cálculo, los equipos financieros pueden incluir el apalancamiento junto con otros indicadores clave de rendimiento (KPI) financieros en sus procesos de informes y paneles de control de Acumatica. Esto facilita la identificación de los cambios provocados por nuevos préstamos, beneficios no distribuidos, compras de activos o expansión antes del siguiente ciclo de presentación de informes.

Cómo varía la relación deuda-capital según el sector en Acumatica

Preguntas frecuentes sobre la conversión de deuda en capital

¿Qué es el ratio deuda-capital?

El ratio deuda/capital (D/E) es un indicador de apalancamiento financiero que compara la deuda o los pasivos de una empresa con su capital social. Sirve para mostrar en qué medida la empresa está financiada por los acreedores frente a los propietarios. En general, un ratio D/E más elevado indica una mayor dependencia de la deuda, pero lo que se considera un ratio saludable varía considerablemente según el sector y el modelo de negocio.

¿Qué significa un ratio D/E de 1,5?

Un ratio deuda-capital de 1,5 significa que una empresa tiene 1,50 dólares de deuda o pasivos por cada 1,00 dólar de capital social.

Un ratio de 1,5 no es automáticamente bueno ni malo. Su importancia depende de factores como el sector al que pertenece la empresa, su flujo de caja, su rentabilidad, su estrategia de crecimiento y su capacidad para hacer frente al servicio de la deuda. Las empresas con un uso intensivo de capital, por ejemplo, suelen operar normalmente con un apalancamiento mayor que las empresas de servicios profesionales.

¿Es malo tener un ratio deuda-capital negativo?

Un ratio deuda-capital negativo suele darse cuando una empresa tiene un patrimonio neto negativo, lo que significa que sus pasivos superan a sus activos. Esto puede ser una señal de alerta de dificultades financieras, pérdidas acumuladas o distribuciones sustanciales a los propietarios.

Sin embargo, un ratio D/E negativo no debe evaluarse de forma aislada. Los equipos financieros deben analizar por qué el capital propio es negativo y examinar otros indicadores, como el flujo de caja, la rentabilidad, la liquidez y la capacidad de servicio de la deuda, antes de sacar conclusiones sobre la salud financiera de la empresa.

¿Deben incluirse las cuentas por pagar en el ratio deuda/capital?

Depende de cómo se calcule el ratio deuda-capital. Si en el cálculo se utiliza el pasivo total, se incluyen las cuentas a pagar, ya que figuran como pasivo en el balance.

Si el objetivo es medir únicamente la deuda financiera que devenga intereses, las cuentas a pagar pueden excluirse, ya que normalmente se trata de un pasivo de explotación y no de dinero prestado. Sea cual sea el enfoque que elija una empresa, debe utilizar la misma definición de forma coherente a la hora de realizar un seguimiento de las tendencias o comparar empresas.

¿El ratio deuda/capital es lo mismo que el ratio deuda/activos?

No. Los ratios deuda/capital y deuda/activos miden el apalancamiento de formas diferentes.

El ratio deuda/capital propio compara la deuda o el pasivo con el capital propio, lo que muestra la relación entre la financiación de los acreedores y la de los propietarios. El ratio deuda/activos compara la deuda con el total de activos, lo que muestra qué parte de los activos de una empresa se financia mediante deuda.

Ambos ratios pueden ayudar a evaluar el riesgo financiero, pero responden a cuestiones diferentes y suelen resultar más útiles cuando se analizan conjuntamente.

¿Cómo puede un sistema ERP ayudar a supervisar el apalancamiento financiero?

Un sistema ERP puede ayudar a las empresas a supervisar el apalancamiento financiero al reunir en un sistema centralizado los datos financieros que se utilizan para calcular ratios como la relación deuda/capital. En lugar de combinar manualmente la información procedente de hojas de cálculo y sistemas contables independientes, los equipos financieros pueden utilizar datos actuales de los balances, informes, cuadros de mando e indicadores clave de rendimiento (KPI) para realizar un seguimiento del apalancamiento e investigar los cambios significativos.

Acumatica Financial Management, por ejemplo, ofrece informes financieros y paneles de control personalizables y basados en roles que permiten visualizar en tiempo real los indicadores clave de rendimiento (KPI) y las tendencias financieras. Las empresas pueden utilizar estas funciones para supervisar el apalancamiento junto con indicadores como el flujo de caja, la rentabilidad y la liquidez, lo que proporciona a los responsables financieros una visión más completa de la salud financiera.